Рынки вокруг котла
17 марта 2011г.

Торговые сессии четверга логично продолжили динамику предыдущих дней с той разницей, что предпаническое настроение сменилось временным спокойствием, которое, в свою очередь, может снова смениться страхом. Сложившейся ситуацией активно пользуются спекулянты: самый оживленный спекулятивный поток — из «Газпрома» в «Сбербанк», в то время как накануне было ровно наоборот. В итоге российские индексы прибавляют 0,9% (здесь и далее в 15:00), «Газпром» хуже рынка (+0,2%), «Сбербанк» лучше (+2,6%). Свой вклад в рост индекса вносят и нефтяные компании: цены нефтяных фьючерсов восстанавливаются, «Роснефть» растет на 1,6%, «ЛУКойл» прибавляет 2,2%. В аутсайдерах бумаги энергетического сектора, и причины этого — наши, свои, внутренние.

В целом, главной особенностью момента является полная зависимость всех мировых рынков от развития событий на аварийной АЭС, при этом достоверной информации о текущей ситуации ни у кого нет и быть не может, станция сейчас является «черным ящиком» и допускает лишь вероятностные оценки. Таким образом, совершая активные действия на рынке нужно отдавать себе отчет в своей зависимости от мощного случайного фактора, при этом плохой сценарий (менее вероятный) будет иметь почти мгновенный характер, в то время как более вероятный спокойный сценарий будет развиваться гораздо дольше. Сегодняшний рынок — очень нервный. Для спекуляций на нём нужна настоящая смелость, в то время как сторонникам подхода «купить и держать» вполне логично оставаться в длинных позициях: соотношение риск/доходность остается удовлетворительным.

Игорь Киссель,
управляющий активами «Пилгрим Эссет Менеджмент»